- 高景氣度將持續(xù)3-5年
- 相關設備高速成長
- 供需基本保持平衡
- 2011年光纖寬帶端口超過8000萬
- 2010年基站建設數(shù)量下降到20萬個
寬帶提升是三網(wǎng)融合的必然要求，三網(wǎng)融合要求提供高清視頻點播等業(yè)務，對帶寬的要求較高。但是，目前我國寬帶水平在2M-4M之間，遠低于融合業(yè)務開展要求的10M-20M。因此，光通信技術和設備公司將成為三網(wǎng)融合的主要受益對象。
高景氣度將持續(xù)3-5年
工信部于4月8日聯(lián)合七部委印發(fā)了《關于推進光纖寬帶網(wǎng)絡建設的意見》，指出“要充分認識到光纖寬帶網(wǎng)絡建設的重要性，加快網(wǎng)絡建設”。計劃到2011年，光纖寬帶端口超過8000萬，三年內(nèi)光纖寬帶網(wǎng)絡建設投資將超過1500億元，新增寬帶用戶超過5000萬。
從FTTx的普及率看，我國與發(fā)達國家的差距還很大，未來增長空間巨大。在工信部大力推進三網(wǎng)融合的背景下，運營商的光纖寬帶接入正在加速部署。如中國電信在中報業(yè)績發(fā)布會上表示，2010、2011年將分別追加50億元、100億元投資用于寬帶接入。中國聯(lián)通2010上半年用于寬帶接入的投資達到118.6億元，同比去年增長200%，并表示下半年會進一步加大固網(wǎng)寬帶的投資力度，保持該項業(yè)務的快速增長。
在工信部計劃的1500億元投資中，預計將有1000億元用于寬帶接入網(wǎng)的建設。根據(jù)中國電信最新資料顯示，2010年FTTH的綜合建設投入約為1450元/戶，F(xiàn)TTB為680元/每戶，目前FTTB模式在FTTx部署中占據(jù)主導地位，但從未來的發(fā)展方向看，F(xiàn)TTH接入方式的比例將會逐步提升，預計明年FTTH的比例將會達到10%。
FTTx系統(tǒng)由局端機房設備﹙OLT﹚、用戶終端設備（ONT）、光配線網(wǎng)（ODN）三個部分組成。ODN作為FTTx系統(tǒng)的重要組成部分，是OLT和ONU之間的光傳輸物理通道，通常由光纖光纜、光連接器、光分路器以及安裝連接這些器件的配套設備組成。ODN包括五個部分：饋線段、光纜分配點、配線段、光纜接入點和入戶段。從局端機房的ODF架到光纜分配點的饋線段，作為主干光纜，實現(xiàn)長距離覆蓋；從光纜分配點到用戶接入點的配線段，對饋線光纜的沿途用戶區(qū)域進行光纖的就近分配；用戶接入點到終端的入戶段，實現(xiàn)光纖入戶。在建設支出中，有源設備OLT和ONU占比約為45%左右，無源設備ODN及施工占比約為55%。
在三網(wǎng)融合的加速部署以及3G數(shù)據(jù)業(yè)務的推動下，運營商對于帶寬需求的增加有望使該行業(yè)高景氣度持續(xù)3-5年，其主要動力來自運營商傳輸網(wǎng)增容、FTTx接入網(wǎng)工程、廣電有線網(wǎng)絡雙向化改造、全國性有線網(wǎng)絡建設等。
相關設備高速成長
基于服務商發(fā)展新的諸如寬帶電視創(chuàng)收服務、升級網(wǎng)絡的需要，PON（無源光網(wǎng)絡）設備開始在世界各地大規(guī)模部署，有力推動PON設備市場的迅速增長。2009年全球PON設備市場總額為21.8億美元，較2008年增長35%，預計2014年還將在2009年的水平上再增加一倍。
國內(nèi)市場方面，中興、華為、烽火的產(chǎn)品占據(jù)壟斷地位，市占率達到85%以上，其中，中興、華為市場占有率約為35%，烽火為15%。國際市場方面，國內(nèi)廠商的市場份額也在不斷提升。
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光配套設備戶外機柜潛力巨大。目前，我國的寬帶接入方主要以ADSL（以銅纜作為信號傳輸介質(zhì)）和FTTx（以光纖作為信號傳輸介質(zhì)）兩種方法為主。長期以來，ADSL占據(jù)著我國寬帶接入市場的主導地位。截至2009年底，兩種技術的用戶規(guī)模比例約為8:2。但由于ADSL銅纜傳輸速率及抗電磁干擾能力較低，且建網(wǎng)成本受銅價波動影響較大，加上存在線纜被盜風險，使其已難以滿足新興的寬帶業(yè)務需求。相反，光纖具有高帶寬、抗電磁干擾等優(yōu)點。不過，由于運營商在ADSL寬帶接入網(wǎng)建設過程中鋪設了大量的銅纜，運營商在進行FTTx建設時，為了充分利用這些資源，主要采用光纖到樓+ADSL的方式進行組網(wǎng)，極大地拉動了對戶外機柜的需求。除了FTTx的需求外，戶外一體化機柜還可有效降低運營商在基站建設中的建站成本和運營能耗，并應用在城市和農(nóng)村選址困難地方。
根據(jù)行業(yè)專家分析，未來3-5年，國內(nèi)通信領域戶外機柜應用將達到50萬臺、銷售上百億元的規(guī)模。目前，日海通訊、新海宜的相關產(chǎn)品處于供不應求狀態(tài)，永鼎股份增發(fā)項目實施后也將分享該行業(yè)的高成長機遇。
供需基本保持平衡
根據(jù)2010CRU最新數(shù)據(jù)，2009年全球光纖總需求達到1.685億芯公里，同比增24%，其中，中國需求為7880萬芯公里，同比增89%，占全球的46.8%，全球其他地區(qū)2009年需求下降4%。2009年全球光纜的總產(chǎn)量是1.72億芯公里，僅中國光纜的產(chǎn)量就達8042萬芯公里，占世界總產(chǎn)量的46.8%。
在3G建設拉動下，國內(nèi)市場2009年需求激增，但2010年基站建設的數(shù)量大幅下降，建站數(shù)由35萬個下降到20萬個，預計用于基站的光纖消費將由2200萬芯公里下降到1300萬芯公里的水平。2010年光纖消費的主要增量市場來源于FTTx帶來的接入網(wǎng)改造?？紤]到運營商加速部署的情況，將2010年光纖總的需求量由8500萬芯公里上調(diào)至9000萬芯公里。
供應方面，2009年，中國光纜產(chǎn)量達到8042萬芯公里，出口2000萬芯公里，進口2500萬芯公里。中國12家光纖拉絲企業(yè)2009年生產(chǎn)光纖6040萬芯公里，其中，長飛、烽火、富通的光纖產(chǎn)量都達到1000萬芯公里以上。經(jīng)過2009年的產(chǎn)能擴張后，2010年中國光纖市場供需基本保持平衡（預計2010-2011年的產(chǎn)能分別為9100、10000萬芯公里）。
光纖價格走勢方面，2005-2008年光纖價格維持在75-78元/芯公里，2009年因為3G建設需求激增，推動光纖價格上漲。隨著2010年光纖廠商產(chǎn)能擴大完成，供不應求的情況得到緩解。預計2010年下半年起光纖價格將回落到75元/芯公里的水平，未來2-3年內(nèi)我國光纖市場仍將維持一個穩(wěn)定增長的態(tài)勢。
考慮到中國光纖光纜市場已經(jīng)占到全球的40%以上，且國內(nèi)需求在3G、FTTx建設高峰期后將面臨下滑，長期持續(xù)高成長的可能性不大。但是，隨著主要光纖廠商預制棒項目先后研發(fā)成功，逐步實現(xiàn)替代進口，可有效降低產(chǎn)品成本，行業(yè)盈利能力將會得到大幅提升。
綜合以上分析，與光通訊行業(yè)相關上市公司將面臨良好投資機遇，其中的細分行業(yè)龍頭公司業(yè)績有望實現(xiàn)高速增長。可重點關注新海宜、日海通訊、亨通光電、烽火通信、中天科技等個股。
