行業(yè)狀況:
- 電子需求的傳統旺季即將來臨
- 美國經濟將在2Q見底
- 開工率逐季回升
未來預測:
- 和3G基站建設相關的元器件在5月后增速將放緩
- 消費電子、節(jié)能照明等電子產品將持續(xù)上升
全球電子元器件在經歷了需求和庫存同時下降,開工率觸底的階段后,將逐步進入需求和庫存同時上升、開工率攀升的向上周期:
- 電子需求的傳統旺季即將來臨,季節(jié)性因素將推動需求的環(huán)比好轉。需求的回暖同時又推動整機廠商增加庫存天數;
- 美國經濟將在2Q見底,進一步提升電子需求回暖的預期;
- 以全球電子需求09年整體下滑12.5%來測算,半導體開工率應為75%左右,一季度六成不到的開工率水平是大幅消化庫存的結果,有回升到正常水平的動力;所以,全球電子元器件的開工率水平逐季上升將是大概率事件。NOKIA、INTEL等巨頭在近期的一季度財報中也紛紛表示最差時期正在過去。開工率的回升將有助于全球電子廠商盈利能力的恢復,緩解價格壓力?!?/li>
國內的電子需求在政策等推動下更早復蘇,相關元器件3月份已進入需求和庫存同時上升的向上周期。展望未來,我們認為:
- 和3G基站建設相關的元器件在5月后增速將放緩(電信運營商為了實現在5月份的3G放號,在上半年加快了投資,這和往年不同);
- 3G手機、液晶電視、節(jié)能照明、數字電視等相關類的電子產品景氣仍將持續(xù)向上。